原油暴跌引起的成本塌陷,和棉花大幅下挫的壓制下，整體化纖行業的弱勢格局短期内很難改變💯，PTA期貨近期上漲☠️主要🧑🏻‍❤️‍🧑🏼是由原油反彈引發的，考慮到原油不具有向上動能，PTA上漲仍然要以反彈的态度😵‍💫來對待，且不宜過分高估。

2011年以前，由于國内聚酯需求增速每年都在大幅上升，而國内PTA自給率不高，PTA生産企業利潤處于高位。之後，在高額利潤吸引下，大量PTA裝置開始上馬，但随着全球經濟增速下滑和制造業向東南亞地區轉移，PTA行業由供不應求變💑🏾爲供給過剩。

目前，全球一半以上的PTA産能集中在中國，化纖行業産~能嚴重過剩。2011年以前，PTA生産企業平均負荷都在80%以👨🏻‍🏭上，甚🏊🏿‍♀️至長期處于90%的👾高位，但是随着産能增加，目前PTA企業負荷大緻在70%左右，限産保🧜🏼‍♂️價隻能在短期内造成供給不🎅🏿足的情況，很難從根本上改變👯🏾‍♂️PTA産能過剩的局面，産能👩🏿‍❤️‍💋‍👨🏽過剩隻能通💕過淘汰落後産能和行業🏊🏿‍♀️間的優勝略汰😜來實現，這需要一個漫長的過😮‍💨程。

原油弱勢緻密油的興起使全球原油供給大幅增加，而由于全球性經濟增速放緩，原油需求量增速👻遠遠🙆🏿低于原油供給量增速，導緻了全球原油供需平衡被打破，原油價格大幅下💁🏼‍♀️挫。随着原油産量大幅增加，世界各産油國均不肯率先降低自己的産量，全球原油供給過剩的問題短時間内很難得到解決，這決定了🤶🏾原油跌勢短期😈内很難改變，化工品受成本塌😵‍💫陷的影響，價格重心整體^下移。

短期來看，原油受消費旺季影響，有望企穩，但是仍然不具👩🏽‍🐰‍👩🏿備大幅向上的空間，因此，成本支撐對于PTA的支撐有限。此外，由于前期原油大幅下挫，下遊企業對PTA後市比較悲觀，在買漲不買跌心理的驅使下，補庫意願不強，原油下跌引起的恐慌甚至😍抑制了需求。

棉花下跌爲了讓棉花價格市場化，國家将持續數年的收😸儲😮‍💨政策改爲直補政策。随着内外棉價格的回歸，國内棉花價格大幅下挫，棉花價格由去年18500元/噸跌至目前的^13000元/噸，跌幅達到😌29.73%.由于棉花和PTA主要用👩🏽‍🐰‍👩🏿做紡織原料，在替代品同漲同跌的作用下，棉花價😵‍💫格的下挫拖累了PTA的價格。

造成目前PTA價格大跌的主要原因有三方面：

首先，PTA行業的産能過剩決定了PTA價格處于一個大的下跌趨勢之中;

其次，原油大幅下挫引起的成本塌陷使PTA的價格重心下移;

最後，棉花價格持續走低，進一步擠占了PTA需求。

在這三個利空因素沒有得到根本改善的前提下，PTA價格很難形成有效上漲，即使受限産保價或者宏觀數據利好影響上漲，也要以短期反彈來對待。